“如果每个人都抵押，那么就没有非抵押者来提供回报了，而只剩下通货膨胀—-而通货膨胀不能提供真正的回报。

译者：爱乐牛

作者：Ben Davenport

从2018年开始，我们已经看到越来越多的币使用权益证明（PoS）作共识机制，其中包括EOS，Tron，Co*os，Tezos和许多其他公司，总代表市值以数十亿美元计算。

乍一看，持有这些币是很有吸引力。通过抵押你的币，你每年可以获得4-15％的收益。但是，钱来自哪里呢？当然，这笔钱唯一可以来自：其他没有抵押的人。

抵押奖励是由通货膨胀创造的。如果每个人持有某种特定加密资产都抵押ta的所有币，那么每个人每个时期（凭空）得到的新币数量，与他们现有的所有权成正比。因此，在每个时期结束时，每个人对资产的所有权都与以前完全相同。

而另一方面，如果只有一小部分币被抵押，那么这些币的抵押者确实会变得更加富有，这是以牺牲那些没有抵押的持币者为代价的。未抵押者的所有权其实是被发给抵押者的新币稀释了。

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